カーボンが財務リスクになる方法の説明

排出量取引システム (ETS)、EU 炭素国境調整メカニズム (CBAM)、炭素税などのポリシーツールにより、カーボンに価格が設定されます。これらの規制は、セクターおよび地域別に拡張され、排出量が明示的な資金流出に変換されています。炭素がコストになると、利益率のリスクになります。価格や量が横ばいである間にカーボンコストが上昇すると、利益率は低下します。企業は、利益を確保するために、収益の増加、その他のコストの削減、または排出量の削減のいずれかを行う必要があります。

同時に、投資家と顧客は信頼できるデータを要求し、より厳格なグリーンウォッシングルールによって法的および風評上のリスクが高まります。社内では、CSRD の 1000 以上の KPI と、断片化された手作業によるデータが財務と業務に負担をかけています。

このレッスンでは、カーボンをコストに変えるグローバルなトレンドラインについて説明します。

以下は、炭素がコストに変わるグローバルトレンドです。

• カーボンプライシングの拡大：政府が ETS を介して獲得したグローバルな炭素価格設定収益は 2023 年（世界銀行 2024 年）に 104B ドルと過去最高に達し、2024 年（世界銀行、2025 年）は 100 億ドルを超え続けています。現在、世界中で 75 80 の炭素価格設定機器が運用されており、世界排出量の約 2428% をカバーしています (世界銀行、2025 年)。
• 投資家と顧客のプレッシャー：最大の投資家の約 60%（北米の投資家のうち 69%、北米の投資家の 50%）が、ESG が投資決定にとって重要であると回答しています。投資の決定を行う際に、どの ESG 要因の資金管理者が明示的に考慮するかを尋ねると、気候変動が最も重要であり、回答者の 78% が選ばれます。さらに、欧州の投資家の 73% と米国の 26% が、ESG 基準に基づいて投資の選択を制限する投資委任の下で事業を展開しています。(Stanford University および MSCI Sustainability Institute、2023 年)。

  消費者は、環境への影響を購買において非常に重要であると評価します。世界中の消費者は、持続可能な方法で生産または調達する商品に対して平均で 9.7% の支払いを行おうとしています (PWC、2024)。同時に、世界中の消費者は、ほとんどのブランドのサステナビリティに関する主張に懐疑的です。18 の市場全体で、55% の消費者がブランドのサステナビリティの主張について懐疑的であると表明しており、それを信じている割合は 9% にすぎません（YouGov Global Survey、2023 年）。

  消費者が誤った緑の主張を購入するのを防ぐために、グリーンウォッシングのルールは厳格化しており、企業に対する不正確な請求から法的および風評のリスクが高まっています。たとえば、フランスは、「気候およびレジリエンス法」 (2021 年) に基づく企業による誤解を招く環境主張を禁止しています。カナダは、反グリーンウォッシング法案 C-59 (2024) および環境請求ガイドライン (2025) を使用して競争法を修正し、実証されていないまたは誤解を招く環境主張を調査できるようにし、EU は企業が製品のサステナビリティに関する主張の証明を提供することを求めるグリーン請求指令に取り組んでいます。

• 内部障壁：ビジネス全体の 1,000 を超える CSRD KPI が、非常に多くのデータ収集作業を必要としています。データサイロ、高品質なデータの欠如、およびマニュアルプロセスにより、サイクル時間とエラーが長くなります。

炭素は測定可能なコストとなり、重大なリスクとなっています。炭素価格設定がグローバルに拡大する中、EU ETS の支払厳格化、支払に向けた EU CBAM の移行、グローバルな ESG の精査が激化し、不作為がマージン圧縮、罰則、および評判の低下につながります。

企業は、これらのコストとリスクを軽減して、利益を減少から節約する必要があります。