Análisis de capital de red y gestión de escenarios

Los costes de transporte afectan al inventario de las siguientes maneras:

• El coste de almacenamiento de inventario, o coste de almacenamiento de inventario, es la tasa de interés efectiva a la que se llevan los costes de inventario.
• El coste de almacenamiento de inventario tiene componentes financieros y operativos.
• Los efectos fiscales deben tenerse en cuenta al calcular el coste de almacenamiento de existencias.
• El coste de almacenamiento de inventario tiene un impacto significativo en la optimización de inventario.
• El coste de almacenamiento de inventario específico de artículo y ubicación puede ser mucho mayor que el coste de otras formas de capital circulante.

El inventario es una inversión y existen inversiones alternativas. Las alternativas pueden conllevar más riesgo que una cuenta de ahorro o una inversión de mercado. Cabe esperar una mayor tasa de rentabilidad en comparación con una inversión sin riesgo. Obtener un préstamo del banco podría costar un interés del 4%, mientras que una inversión en nuevos equipos de planta puede devolver una tasa del 100% en nueve meses.

Las siguientes son las razones por las que no estamos tomando préstamos y haciendo inversiones:

• Propensión corporativa al riesgo
• Límites en una línea de crédito
• Limitaciones financieras prácticas

Necesitamos una manera de medir nuestro coste de capital a la luz de las alternativas.

El coste medio ponderado del capital (WACC) es una media ponderada de:

• Rendimiento financiero esperado por los accionistas (coste de capital)
• Tipo de interés de la deuda (coste de la deuda corriente)
• Ratio de deuda/capital propio
• Riesgo

Ejemplo: Los accionistas de una empresa esperan un rendimiento del 11%. El coste de la deuda de la empresa es del 5%, con una relación D/E de 30:70 y un tipo impositivo corporativo del 40%. WACC = coste de capital (11% * 70%) + coste de deuda [5% * 30% * (100% - 40% tipo impositivo)] = 8,6%.

Además de los costes de capital, el inventario incurre en costes operativos antes de impuestos. Estos pueden estar fácilmente disponibles, en función de los datos a nivel de componente, pero rara vez se consideran como el coste de capital.

• Costes de almacenamiento (tasas directas)
• Costes de riesgo como la obsolescencia, el robo, la merma y los daños
• Seguros y otros impuestos
• Administración y otros factores

Los costes no relacionados con el capital pueden oscilar entre el 5% y más del 30% del coste del inventario.

Buenas prácticas: El costo de almacenamiento de inventario en todas las ubicaciones se lleva a cabo en WACC.

Las ventajas de las buenas prácticas son:

• Considera el inventario como una inversión.
• Tiene en cuenta el coste de la inversión en inventario frente a las inversiones alternativas.
• Fácil de implementar, defender, discutir y calcular.

Las desventajas son:

• No se pueden tener en cuenta los costes operativos del inventario de almacenamiento (costes de almacenamiento).
• No se puede tener en cuenta el riesgo, la obsolescencia o el deterioro.
• No permite situaciones específicas de artículo o ubicación.
• A menudo no se corrige para efectos fiscales (impuestos de sociedades, otros impuestos).

Mejor práctica: Lleva el inventario en WACC + los costos operativos promedio.

Esto tiene las ventajas:

• WACC (Coste medio ponderado de capital)
• Considera los costes operativos, pero de forma básica.

Las desventajas son:

• Los costes operativos requieren investigación y cálculo.
• Es posible que el coste operativo medio por unidad o ubicación no distribuya equitativamente los costes entre los artículos o ubicaciones en los que se incurra en dichos costes.

Práctica detallada: Utilizar WACC + costes operativos por artículo y ubicación:

Las ventajas son:

• Tiene en cuenta las diferencias muy reales entre los artículos y las ubicaciones.
• Imputa los costes de forma justa, dependiendo del nivel de datos disponibles.

Las desventajas son: Requiere investigación, cálculo y mantenimiento.

El coste de almacenamiento de inventario es más que simplemente el coste financiero del capital circulante.

Los costes operativos deben utilizarse para gestionar mejor la distribución del stock de seguridad en una cadena logística.

Dado que los costes operativos difieren según el artículo y la ubicación, estas diferencias se pueden tener en cuenta en la optimización.

Una mejor práctica en el cálculo del coste de almacenamiento de existencias tiene en cuenta los efectos fiscales (antes o después de impuestos).

La solución SAP tiene la capacidad de tener en cuenta los costes de almacenamiento de inventario específicos de posición y ubicación en la optimización.